于是就在青岛失守的第三天，上海的各国领事汇同上海公共租界工部局以及上海法租界公懂局的董事成员联合开会讨论，如何应对当前的局势。
经过了一番讨论以后，众人达成了几条协议。
一是由上海的各国领事联合发表声明，宣称各国会全力保卫上海的安全，同时要求各国驻上海的军队马上开始行动，成立联军司令部，并且在上海租界布置防线，保护上海租界。
二是在租界实行戒严，命令租界内的各巡捕房，加强警力，維持租界的秩序，要求租界內的居民保持镇定，不要慌张，并且尊守租界的法令制度，在这段时间违反租界的法令制度，将受到严惩。
三是严厉打击投机倒把、票贩，各银行不得随意停业，想尽一切办法调集资金，保证支付取款人，以维持租界里的金融稳定。
四是各国领事都立刻向国内发电，通报上海的情况，并且要求国内紧急协商，制定对策。
几项协议决定之后，驻守上海的各国军队首先行动起来，这时驻守上海的各国军队约有8000人，其中英军最多，约2500人，而法、美、日、俄各约千余人，其他如德、意、奥、比、萄等国则只有百余人或数十人不等。原来是为了防范义和团, 现在到是真的派上了用场。
其实对于银行的挤兑大潮，有的领事建出，干脆停止银行的业务，或者是限制银行的取款，比如只许外国人取钱、不许中国人取钱但这个建议遭到了上海公共租界工部局以及上海法租界公懂局的反对，因为银行是一个靠信用生存的金融，一但信用没有了，也就离破产不远了，没有人会将钱存在一个没有信用度的银行里。因此银行宁可被挤兑破产，但也绝不能停止业务或是限制取款人。
上海的各国领事联合发表声明，再加上军队也在租界外围布止防线，不管实际效果如何，但至少看着让人安心，再加上租界里的巡捕房也加强了警力巡查，因此上海租界的秩序也稳定了不少。
而各国也很快做出了反应，英国首先在第一时间宣布，将停泊在香港的两艘二艘战列舰百夫长号、巴勒尔号调到上海驻守。百夫长号、巴尔勒号在英国海军序列中，是二级战列舰，排水量一万出头，装配了四门10英寸（254mm）火炮，属于英国远东舰队，原来设计是可以在远东的河道中航行。英国远东舰队本来是驻泊在新加坡的，但义和团运动其间，这两艘战列舰都参与了英国的运兵、护航到天津行动，离开天津之后，并沒有返回新加坡，而是停在香港，静观局势的变化。
随后俄国也宣布，将从驻守在海参崴的远东舰队中，抽调战列舰纳瓦林号、装甲巡洋舰留里克号、格罗姆鲍伊号、大型防护巡洋舰瓦良格号、壮士号，驱逐舰拉兹伯尼克号、浅水炮舰满州人号、乌拉尔人号等八艘军舰，进驻旅顺港，以对抗海外华人，保卫俄国的租民地。
旅顺与天津、威海卫均是隔海相望，因此虽然这支俄国舰队并没有进驻上海，但驻泊在旅顺港里，也能牵制海外华人的兵力。而且俄国军队的军纪素来极差，如果真开来上海，反而不见得是好事，驻泊在旅顺反到更好一些。而一些商人见局势有所缓和，到也就并不急于取款逃离，而挤兑风波也渐渐平静了下来。
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